記者彭夢竺／專題報導
2026年全球記憶體市場正陷入明顯的供需失衡，AI資料中心的需求快速擴張，使得記憶體產能大量轉向高頻寬記憶體（HBM）等高階產品，進一步擠壓消費性電子所需的DRAM與NAND供應，形成結構性短缺。在記憶體供給緊縮的同時，價格卻持續走高，台灣記憶體供應鏈因各具特色定位，受惠程度與獲利動能有所不同。
記憶體群族四大個股受惠拆解 誰吃到最多紅利？
威剛科技（3260）
全球記憶體模組大廠威剛，2026年首季獲利強勁，單季獲利逼近百億元，已經超越去年全年的獲利水準，EPS衝上30.05元，全面刷新公司成立25年來獲利紀錄。威剛董事長陳立白表示，在多家原廠停產DDR4及DDR5、HBM缺貨效應持續發酵的情況下，今年DRAM供貨仍看不見緩解跡象，NAND Flash也受惠SSD與eSSD需求升溫，供給缺口開始放大，加上傳統硬碟產能至少吃緊3年，儲存應用呈現無一不缺的狀態。
陳立白指出，威剛持續看好記憶體價格向上循環，將擴大與原廠採購動能，隨著Q2 DRAM與NAND Flash合約價漲幅至少40%以上，且NAND Flash下半年可望展現強勁上行力道，已經提前拉高備貨水位，預估6月底庫存將達到500億元。
群聯電子（8299）
獨立快閃記憶體控制晶片供應商群聯，今年首季營收409.67億元，年增196％，分析營收大幅成長主因在於AI應用擴張帶動PCIe SSD控制晶片與NAND位元出貨強勁，加上新推出的aiDAPTIV混合型AI SSD方案，能降低70%的Token費用，吸引大量客戶追加訂單。
群聯董事長潘建成表示，近期持續接獲客戶追加SSD訂單，顯示企業級市場拉貨力道強勁，預期下半年Flash缺貨情況更嚴重，尤其Q4壓力最大，主因輝達新一代AI晶片Rubin系列開始出貨後，供給恐瞬間被吃光，客戶多在上半年提前備貨，以防AI大量拉貨後原廠產出不足供貨。
南亞科技（2408）
DRAM大廠南亞科今年4月自結合併營收達254.91億元，首度站上單月250億元大關，連續6個月刷新歷史新高，累計前4月營收達745.78億元，年增幅高達623.58%，單月與累計表現同步改寫紀錄。
南亞科預期今年Q2 DRAM價格將漲數十個百分點，毛利率續創高檔，另一方面，AI伺服器與資料中心持續擴大投資，帶動HBM與DDR5需求快速攀升，傳統伺服器對RDIMM需求同步增加，PC與NB則受高階產品升級帶動，DDR5滲透率提升。
華邦電子（2344）
華邦電今年首季合併營收為新台幣382.53億元，較去年同期增加91.3%，營業毛利率為53.4%，每股盈餘為新台幣2.25元。其中，客製化記憶體產品線占營收比重為47%，受惠於市場需求強勁及產品組合優化，帶動營收季增逾90%；20奈米產品動能顯著，反映高價值應用需求持續提升；快閃記憶體產品線占比32%，高容量產品出貨占比持續攀升；邏輯產品線營收占比21%。
展望Q2，華邦電表示，兩大產品線合約價格漲幅將更大，整體營收與獲利可望再優於首季水準。DRAM方面，DDR4與LPDDR4供給缺口屬結構性問題，預期將延續至2028年以後。Flash方面，NOR在高容量終端需求帶動下供給持續偏緊，價格自2026年上半年起維持上行趨勢。
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風向標：權威機構看好2026年記憶體獲利爆發
展望2026年，記憶體的供需失衡依舊嚴峻，市場預期記憶體產業2026年全年銷售成長幅度將超過100%。在這波趨勢之下，主流記憶體與新興記憶體的發展備受矚目，未來晶片記憶體的配置將出現更多選擇。
資策會MI分析，因應AI應用落地的熱潮，HBM、客製化運算記憶體與高頻寬快閃記憶體（HBF）將成關鍵。針對HBM，最新一代的HBM4將在2026年進入量產，成為輝達、AMD等最新GPU的標準配置。
根據集邦科技TrendForce最新記憶體價格調查，今年Q2因DRAM原廠將產能轉向HBM，並採補漲策略拉近各類產品價差，儘管終端市場面臨出貨下修的風險，預估整體一般型DRAM合約價格仍將季增58%到63%。至於NAND Flash部分，市場將持續由AI、資料中心需求主導，全產品線連鎖漲價的效應不減，預計Q2整體合約價格將季增70%到75%。
摩根士丹利（Morgan Stanley）最新發布的2026年科技業展望報告顯示，市場將延續2025年以來的AI基礎設施投資熱潮，重新聚焦記憶體族群，DRAM價格有望突破歷史新高點，而HBM更是被視為最堅硬的瓶頸，預估市場規模料將從2023年的30億美元暴增至510億美元。
記憶體結構性短缺 誰才是最終贏家？
在這場AI記憶體之戰中，每家公司都有自己的獲利密碼，對於投資人而言，記憶體族群已經不僅是景氣循環股，而是具備AI概念的成長股。然而，正如IDC預警，當終端消費電子如手機、PC因記憶體漲價而導致出貨量萎縮（預計手機年減12.9%、PC萎縮9%）時，今年下半年還是需要關注「高售價是否抑制總量」的潛在風險。
隨著AI相關應用持續改寫產業規則，記憶體正從傳統零組件，轉變為影響整體科技產業的關鍵資源，而這場供需失衡的競賽，才剛剛開始。
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本篇文章授權來源：科技島
