台股今日（20日）早盤受美股昨日休市及地緣政治、貿易壁壘傳聞影響，加權指數呈現劇烈波動。開盤即面臨獲利回吐賣壓，早盤一度重挫近 300 點（最低見 31,340 點），失守昨日剛站上的 31,600 點新高，但隨後在內資買盤進駐與避險資金轉向傳產後，跌幅明顯收斂。
盤面焦點：三大關鍵轉折
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台積電「漲多稍息」： 昨日台積電（2330）剛寫下 1,780 元的歷史天價，今日早盤以 1,740 元開出，下跌 20 元，跌幅逾 1%。權王的休整直接導致大盤點數回檔，但也為昨日熱絡的市場情緒適度降溫。
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記憶體族群慘遭「稅」擊： 市場高度關注美國商務部長盧特尼克（Howard Lutnick）的最新發言，傳出凡非美國境內生產的記憶體可能面臨高額關稅（最高 100%）。此消息震撼市場，南亞科（2408）、華邦電（2344）早盤重挫，拖累整體電子股人氣。
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避險資金湧入傳產與軍工： 在電子股熄火之際，資金出現明顯的「防禦性轉移」。**台玻（1802）**表現最為強勢，開盤即大漲 9% 並一度攻上漲停；軍工、無人機族群也逆勢突圍。
瘋狂後的清醒：3 萬點之上的「壓力測試」
今日台股的走勢，可以歸納為 「情緒校準」 與 「政策避險」。
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關稅不確定性已成最大變數： 記憶體族群的重挫，反映出市場對於 2026 年「川普式貿易戰」重啟的恐懼已深入骨髓。雖然台美已簽署部分關稅協議，但美國對半導體（尤其是記憶體）的保護主義色彩轉濃，這將導致資金在科技股的操作上變得更加短線化。
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融資餘額的警訊： 根據昨日數據，台股融資餘額已突破 3,600 億元，創下多年新高。散戶的熱情與外資的調節（昨日外資賣超逾 270 億）形成對作，今日早盤的急跌，更像是主力在洗盤，試圖測試高檔籌碼的穩定度。
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防禦性布局成為主流： 資金從高昂的 AI 概念股轉向基期較低的玻璃、航運與具備政策題材的軍工。這顯示專業法人已不再盲目追高，轉而追求具備實質基本面支撐或具備「關稅免疫力」的標的。
雖然大盤跌幅在 10 點半後大幅收斂，台積電亦成功守住平盤，展現強韌支撐力，但專家提醒，投資人應留意本週五（23日）英特爾（Intel）的財報與展望，這將是決定半導體股能否重啟漲勢的關鍵風向標。
