記者黃仁杰／編譯
輝達正試圖讓人工智慧晶片從科技產品進一步變成華爾街眼中的新型資產。公司宣布與Apollo Global Management、Blackstone、BlackRock、Brookfield Asset Management、高盛及KKR等六家大型金融機構合作，希望透過新的AI運算基礎設施融資平台，動員超過5000億美元第三方資本。
這項計畫的核心，是讓大型雲端服務商、前沿AI模型公司及企業客戶，在興建資料中心及採購輝達AI硬體時，不必完全依賴自身資產負債表，而是可以利用機構信貸、保險資金及私募資本取得融資。輝達已與六家金融機構簽署合作備忘錄，建立相關運算融資平台。
輝達創辦人暨執行長黃仁勳接受CNBC訪問時表示，這可能是科技晶片首次真正成為一種「可投資資產類別」。
他指出，過去晶片通常被視為快速折舊的科技設備，但AI運算晶片如今可以持續產生收入，並具備較長使用壽命、能在不同客戶與工作負載間轉移，因此金融機構開始可以像評估其他基礎設施一樣，針對AI運算能力進行融資。
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黃仁勳形容，這些AI運算設備現在已經是能夠創造收入的生產性資產，而且具備長期使用、可替換部署及高度彈性的特性。
輝達希望透過這種模式，讓GPU及AI資料中心的融資方式逐漸接近商用不動產、公路、能源設施等傳統基礎建設。金融機構可以根據設備未來產生的運算收入提供貸款或資金，客戶則能避免一次投入龐大自有資本。
黃仁勳表示，AI時代最大的變化之一，就是電腦本身已逐步成為基礎設施的一部分，就像電力與網際網路一樣，因此市場也必須開始用「基礎設施」的角度看待AI運算。
根據輝達公布的合作方案，新的融資平台將鎖定前沿AI開發商、企業、政府及雲端服務供應商，讓客戶能以更具吸引力的融資條件取得大規模AI運算資源。輝達目前並未公布六家金融機構各自的投資承諾，也未透露5000億美元資本部署的具體時程。
華爾街大型資產管理公司近年來也積極尋找AI資料中心、能源與數位基礎設施等投資機會。Apollo與Blackstone等業者過去已替Anthropic等AI公司安排債務與股權融資，而這次與輝達合作，則進一步把GPU本身以及由GPU構成的AI運算基礎設施，納入可以由大型機構資本支持的資產範圍。
高盛執行長David Solomon表示，目前正處於歷史性的AI投資周期關鍵階段，金融機構除了參與投資，也希望建立一個以輝達運算能力作為基礎的信貸市場。
Blackstone總裁Jon Gray則將AI運算能力比喻為房地產等可融資資產。他認為，隨著AI需求超過供給，GPU與資料中心產生的現金流開始具備金融機構可以評估及承作融資的條件。
BlackRock執行長Larry Fink更表示，這項計畫可能代表「金融工程下一個未來」的起點，並將其與1970年代房貸證券化市場的形成相提並論。
這套模式背後，也反映AI基礎設施面臨愈來愈龐大的資金需求。隨著大型科技公司持續投入數千億美元興建資料中心、採購GPU並建置電力設施，如何籌措資金已逐漸成為AI競賽的一部分。
不過，把GPU視為長期可融資資產，也意味市場必須重新評估AI晶片的折舊速度與剩餘價值。傳統上，半導體硬體會隨著新一代產品推出快速貶值，因此AI晶片能否像房地產或其他基礎設施一樣，長期維持足以支撐融資的價值，仍將是這套模式能否大規模成立的重要關鍵。
黃仁勳則認為，輝達GPU的廣泛使用，以及不同客戶之間高度通用的特性，使AI運算能力具備成為金融資產的條件。隨著AI模型訓練與推論需求持續增加，運算資源本身正在從單純的科技設備，轉變成能夠持續產生收入的基礎設施。
來源：CNBC
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